A relação entre o mercado de títulos públicos e o mercado monetário

Dentre as diversas questões que norteiam a análise do regime de metas para inflação, a relação entre o mercado monetário e o mercado de dívida pública merece atenção. isso, porque, em ambientes de metas da inflação é necessário que a política fiscal esteja condicionada aos objetivos da política monetária, a fim de evitar a dominância fiscal. Quando a política monetária está condicionada aos objetivos da política fiscal, a política econômica é conduzida com discricionariedade, o que deteriora a credibilidade da política econômica, reduzindo a sua eficácia. A hipótese principal é que o funcionamento anômalo do mercado monetário brasileiro deteriora as expectativas de inflação, reduzindo a credibilidade da política econômica, o que diminui a eficácia da política monetária em reduzir a inflação. O projeto procura examinar as evidências empíricas, a partir de uma curva de philips expandida pelas expectativas, com base na experiência brasileira, em relação à ideia de que o efeito riqueza gerado pelo aumento da selic reduz a eficácia da política monetária